선물옵션만기일에는 변동성에 주의? 네 마녀의 날 이정도만 알고 있으면 돼요!

며칠 전 국내 증시에 변동성이 커지면서 몇몇 종목의 낙폭이 커졌던 때가 있었는데요. 그 원인이 단 한 가지는 아니지만 가장 많이 언급된 것 중 하나가 선물옵션 동시 만기일인 '네 마녀의 날'이었어요. 주식투자를 하다 보면 네 마녀의 날이기에 변동성이 커질 수 있다는 말을 자주 들었을 텐데요.

사실 개인투자자가 선물옵션 거래 방법에 대해 이해하고 직접적인 거래를 할 일은 거의 없기에 몰라도 돼요. 그냥 이 날과 이 날 쯤에는 시장에 변동성이 커질 수 있다는 것만 알고 있으면 되는데요. 그럼에도 더 자세히 알고 싶은 분들을 위해서 아주 간단하게 소개해드릴게요!

1. 네 마녀의 날(쿼드러플 위칭데이)이란
2. 선물옵션만기일에 변동성이 커지는 이유는 차익거래때문이에요!
3. 선물옵션만기일 일정

네 마녀의 날이란

네 마녀의 날(쿼드러플 위칭데이)

네 마녀의 날의 다른 말은 쿼드러플 위칭데이예요. 주식 시장에서 지수 선물, 지수 옵션, 개별주식 선물, 개별주식 옵션 등 4가지 주식시장 파생상품의 만기가 겹쳐 주식시장의 변화를 예측하기 더욱 어려워 변동성이 커지는 날을 말해요.

네 마녀의 날을 쉽게 이해하기 위해서는 안에 있는 단어를 풀어서 생각할 필요가 있는데요. 파생상품, 선물, 옵션 3가지에 대한 정리를 해드릴게요.

네 마녀의 날 = 쿼드러플 위칭데이
주식시장에서 지수 선물과 옵션, 개별주식 선물과 옵션 4가지 파생상품의 만기가 겹쳐 주식시장의 변동성이 커지는 날

파생상품, 선물, 옵션 요점

파생상품은 주식과 채권 등 다양한 금융상품을 기초자산으로 지정해 기초자산의 가치 변동에 따라 가격이 결정되는 금융상품을 이야기해요.

선물은 파생상품의 한 종류로 먼저 사고 뒤늦게 물건을 받는 거래 방식을 이야기해요. 가장 중요한 건 선물은 '의무가 있다는 것이에요. 옵션은 미리 정해진 조건에 따라 일정한 기간 내에 특정 자산을 사거나 팔 수 있는 '권리'에요.

파생상품은 기초자산을 추종하는 상품입니다.
선물은 파생상품의 한 종류로 '의무'입니다.
옵션은 파생상품의 한 종류로 '권리'입니다.

선물, 옵션 이해하기 (별로 안 중요해요!)

빵집은 당장 3개월 뒤에 밀가루 값이 상승한다고 하면 빵 가격을 올려야 할까요? 당장 자연재해로 농가가 피해를 입을 수도 있고, 원자재 값의 급등으로 식당의 원자재 가격 부담이 커질 수 있기에 대부분의 큰 식당들은 원자제 공급자와 중장기 계약을 하는데요.

만약 1년 뒤 커피콩 값이 상승할 것 같다면 일정 양의 커피콩을 미리 저렴한 가격에 구매하겠다고 약속을 하는 거예요. 이렇게 되면 서로의 피해를 최소화할 수 있게 되죠. 단, 선물의 경우 반드시 이행해야 하는 '의무'가 있어요.

하지만 옵션은 '의무'가 아닌 '권리'인데요. 반드시 계약대로 거래를 이행할 필요는 없다는 것이죠. 예를 들어 1년 전에 커피콩 1kg을 10만 원에 거래하겠다고 약속을 했지만, 현재 시장가가 5만 원이라면 가게 입장에서는 거래를 하고 싶지 않겠죠.

당장 다음 해의 원자재 가격을 알 수 없으니 필요한 물건의 값이 인상 혹은 인하되기 전 거래 계약을 하곤 합니다.
⬆ 이 내용들은 별로 중요하지 않습니다!!

선물옵션만기일에 변동성이 커지는 이유는 차익거래 때문이에요!

선물옵션만기일에 변동성이 커지는 이유는 차익거래 때문

위에 내용을 읽어도 사실 별로 감흥도 없고 이해하고 싶지도 않을 거예요. 저도 별 관심이 없는데요. 투자자들이 알고 싶은 건 결국 왜 변동성이 커지냐이죠. 이유는 '차익거래'때문이에요. 값이 저렴한 곳에서 사고 값이 비싼 곳에서 파는 과정 속에서 변동성이 확대되는 건데요.

예를 들어 선물의 값이 더 비싸다면 선물을 매도하고 현물을 매수할 수 있고 반대로 선물 값이 더 싸다면 현물을 매도하고 선물을 매수할 수 있겠죠. 보통은 선물이 현물보다 비싼 것이 일반적인데 이게 역전된다면 현물을 팔고 선물을 사서 차익을 얻게 됩니다.

선물옵션 만기일의 변동성 확대의 핵심은 차익거래!
차익거래는 저렴한 곳에서 사서 비싼 곳에 파는 것을 이야기해요.

선물옵션만기일 일정

선물옵션만기일 일정

국내 증시의 선물 만기일은 1년에 총 4회로 3월, 6월, 9월, 12월 두 번째 목요일입니다. 옵션 만기일은 1년에 총 12회로 매 월 두번 째 목요일입니다. 즉, 2개가 겹치는 날이 선물옵션만기일이며 1년에 선물옵션만기일이 총 4일이 있습니다. 참고로 미국증시의 선물옵션만기일은 3월, 6월, 9월, 12월 세 번째 금요일입니다.