인플레이션이 오기 전 미리 알아야 하는 것!

코로나에 대한 백신 접종과 함께 2000조 원에 달하는 천문학적인 유동성 공급을 진행하고 있는 미국에서 지금 인플레이션 논쟁이 뜨거운데요.

 

 

미국은 기축통화국이기에 인플레이션이 발생하면 세계 국가에 영향을 줄 수 있습니다.

 

 

그렇기에 국내 투자자들도 미 증시의 소식에 관심을 갖고 있을 필요가 있는데요.

---

미국 경제의 인플레이션 상황은 2017~2019년 3년간 각각 2.13%, 2.44%, 1.81%로 연평균 2.13% 물가상승률을 기록해 왔으며 2020년 물가상승률은 코로나 19 팬데믹에 따른 경기 위축으로 1.4%를 기록했습니다.

 

 

2021년 2분기 기저효과로 일시적 물가상승이 나타나더라도 높은 실업 등 경제내 상당한 장애요소를 감안할 경우 지속적인 인플레 상승 위험은 낮은 것으로 평가되고 있는데요.

 

 

 

개인적인 소견으로는 미국 실업률 지표를 유심히 바라보고 있고, 최근 5월에는 0.1% 역성장하는 모습을 보여줬기에 아직은 금리 인상 시그널 (테이퍼링)이 나타나지 않을 것이라고 판단됩니다.

이러한 판단에는 코로나 팬데믹 이후 수요 급증으로 일부 서비스 섹터(항공, 호텔, 여행 등) 공급에 병목현상이 있더라도 이것은 일시적인 현상일 가능성이 크다고 생각되는데요.

 

 

그렇기에 공급자들은 가격인상보다는 수요를 분산 또는 이연하는 방법으로 대응할 가능성이 높을 것 같습니다.

---

결국 지속적인 인플레 압력이 나타나기 위해서는 노동시장 회복이 전제되어야 하지만, 코로나 이전 수준으로 회복하기까지는 상당한 시간이 필요한 것으로 파악되는데요.

 

 

혹시 지금까지 이야기가 이해가 안된다면, 링크를 참고해주세요.

유니티, 팔란티어 주가 급락 - 미국 10년물 국채가 시장에 미치는 영향

 

 

>>> 옐런의 금리인상 발언

최근 재닛 옐런 재무장관의 갑작스러운 금리 인상 발언했었습니다.

 

 

4월 고용통계가 종전과 달리 노동 수급상 미스매치로 부진하게 나왔는데요.

 

 

옐런의 금리 인상 발언의 진의가 무엇인가에 대한 궁금증이 더 높아지고 있습니다.

 

 

Fed 의장을 지낸 옐런이 1913년 창립 이후 지켜져 온 금기를 깨고 금리 인상 발언을 한 이유는 대체 무엇일까요?

---

물론 금리 인상에 대해 누구나 언급할 수 있습니다.

 

 

옐런처럼 통화정책과 조화를 가져가야 할 재정정책 수장으로 금리 인상에 대한 의견을 밝히는 것이 오히려 바람직하다고 생각할 수 있죠.

 

 

그의 발언에 영향을 받느냐 여부는 고도의 전문성을 바탕으로 자체 판단이 가능한 Fed의 몫인데요.

 

 

전문가가 아닌 제 개인적인 소견으로는 금리 인상이 발생하기에는 전제 조건이 많이 부족하지 않나 싶습니다.

 

 

>>> 인플레이션이 발생해도 금방 사라진다?

지난 3월 16~17일 회의에서 美 FOMC는 정책금리 목표 범위를 동결(0.00~0.25%)하고 자산매입을 지속(매월 최소 국채 800억 달러 및 MBS 400억 달러)하는 기존의 완화적인 정책기조를 이어가기로 결정했는데요.

 

 

경제전망 요약(SEP)상으로 보면 실업률은 내년부터 매우 낮아지고 인플레이션은 2023년까지 2% 이상으로 예측하고 있어 연준의 양대 목표를 달성하는 것으로 보이는데 2023년까지 금리인상을 기대하지 않는다고 합니다.

 

 

시장은 지금 금리인상을 논하고 있는데 연준은 2023년까지 금리인상을 기대하지 않는 다고 하는 것은 상당히 의견 차이가 큰 것으로 보이는데요.

---

경제전망 요약(SEP)은 FOMC의 예측이 아니며 이에 대해 토론이나 승인을 하지 않고 그 결과에 따라 정책 반응을 고려하지도 않고, 각 참석자들의 예상들을 단지 종합한 것이므로 이에 대해 제가 왜 그렇게 판단했는지 정확히 말하기는 어렵습니다.

 

 

FOMC가 향후 완화적인 통화정책 해제를 위한 명확한 지침을 참고해 볼 필요가 있습니다.

 

✅ 노동시장 상황은 단순히 실업률만 아니라 광범위한 지표를 고려했을 완전고용을 달성해야 한다.
✅ 인플레이션이 일시적인 것이 아니라 2%에 도달해 한동안 약간 높은 수준을 유지해야 한다.

>>> 인플레이션이 오면 주식 다 팔아야 해?

인플레이션이 굉장히 무섭고 공포스러운 것처럼 소식이 들려오고 있는데요.

 

 

단기적으로 시장에 영향을 줄 수는 있지만 결국 인플레이션이 발생해야 경제은 선순환하면서 성장하게 됩니다.

 

 

물론 지금 당장에 하이퍼 인플레이션이 발생한다면 타격이 있을 수 있습니다.

---

제가 판단하기에는 모든 주식을 매도하는 것보다는 어느 정도는 현금화, 어느 종목은 비중 조절을 통해서 피해를 최소화할 수 있도로 하는 것이 올바른 대응이 아닐까 싶습니다.

 

 

만약 금리가 오른다길래 모두 매도했는데 의외의 결과가 나와서 시장이 다시 우상향하면 억울한 심정일 테니까요.

인플레이션 관련주 - 인플레이션 뜻, 원자재관련주와 금융, 증권주

 

끝.