이번 글은 국민연금 공단의 지분이 무려 12.24%나 되는 국내 고배당주❗
해외 영업 및 마케팅으로 매출증대하며 편안한 성장을 하고 있는 KT&G입니다.
KT&G는 1987년 4월 1일자로 한국전매공사법에 의거 100% 현물출자에 의한 정부투자기관인 한국전매공사로 설립되었는데요.
정부의 공기업 민영화 및 경영혁신계획 방침에 따라 1999년 1월 1일자로 홍삼사업을 분리하여 당사의 홍삼사업 관련 자산과 부채를 신설된 (주)한국인삼공사에 사업포괄 현물출자하였습니다.
KT&G는 2002년 12월 27일자로 당사의 상호를 주식회사 한국담배인삼공사에서 주식회사 케이티앤지로 변경하였고
2020년 9월 전년동기 대비 연결기준 매출액은 5.2% 증가, 영업이익은 1.3% 증가, 당기순이익은 5.7% 감소하였습니다.
코로나19의 글로벌 확산으로 인해 전년 동기대비 신시장 수출은 감소하였으나, 미국 등 해외법인은 영업 경쟁력 강화 및 마케팅 투자 확대를 통해 매출이 성장하는 모습을 보여주었는데요.
현재는 코로나19 상황에서도 글로벌 사업의 지속 성장을 위해 비대면 방식으로 시장 개척 활동을 하고 있는 중입니다.
📣 KT&G의 4Q20 모습을 살펴보면 수출이 성장 주도해주었음을 알 수 있는데요.
KT&G의 4분기 실적은 연결 매출 1.3조원(YoY+8%), 영업이익 2,841억원(YoY+13%)전망됩니다.
하지만 컨센서스(3,157억원) 대비 다소 부진할 것으로 예상되는데요.
전년동기비 법인별 매출성장률은 KT&G(별도) 16% 성장, KGC 11% 감소 추정하며, 직전 이익추정치 대비 4%, 약 120억원 (KT&G는 97억원, KGC는 21억원) 하향 조정했습니다.
KT&G(별도)의 매출은 8,685억원(YoY+16%), 영업이익 2,964억원(YoY+15%)을 전망됩니다.
부문별로 내수 담배 YoY-6%, 수출/해외는 YoY+98%(QoQ-14%), 분양/임대는 YoY+25%
예상한다.
KT&G 내수 담배는 추석 물량이 전분기에 반영됨에 따라 4분기 KT&G 판매량은 전년동기비 5% 감소될 전망이고 면세 매출 감소 이어지며, 평균 ASP도 하락 전망입니다.
궐련형 전자담배는 전년동기비, 전분기비 판매량이 견조하여, 내수 전체 매출은 전년동기비 6% 감소 전망이고 원가율은 소폭 상승할 것으로 보입니다.
KT&G의 미국법인은 전년동기비, 전분기비 성장하며 4분기도 성장 주도, 중동과 신시장도 전년동기비 성장하지만 전분기비 다소 약세를 보일 전망입니다.
KGC의 매출은 2,428억원(YoY-11%), 영업손실 119억원(적자)로 전망되는데요.
KGC는 전부문 COVID-19 영향을 받았기때문입니다.
내수와 수출 각각 11%, 10% 감소할 것으로 보이는데요.
내수는 비대면 채널 수요가 증가했음에도 면세 매출 급감이 예상되고, 전년동기 이른 설 수요 반영으로 높은 기저 부담이 존재합니다.
KGC는 수출 또한 중화권 부진이 이어질 전망인데요.
매출감소 및 고정비 부담 확대로 영업손실이 전년동기비 확대될 것으로 보이는 상황입니다.
📣 KT&G는 배당 매력 및 2021년 편안한 성장 기대 할 수 있는데요.
ROE는 시장 전체 상위 18% 동일 업종 내 상위 21% 수준입니다. 영업이익률은 시장 전체 상위 4% 동일 업종 내 상위 2% 위치해 있고
배당수익률은 약 5% 이상으로 매력적인 수준으로 보입니다. (KT&G 1주당 배당금 약 4,600원)
KT&G는 2020년 COVID-19 영향으로 면세(담배/홍삼)매출 감소가 존재했지만 내수 담배 점유율은 확대
되었으며, 주력 지역(미주/중동향) 수출 체력은 강화시켰습니다.
또한 PMI와의 제휴를 통해 궐련형 전자담배 수출 판로 또한 확대하며 추가적인 성장동력을 만들었는데요(1Q21 일본시장 본격 침투 예정).
KGC는 채널을 확장(비대면), 카테고리 확장(비홍삼 제품 확대, 브랜드 인지도제고), 글로벌 사업부문 강화 등의 외형 성장을 도모할 체질을 다져두었습니다.
2020년 KT&G는 전부문 성장을 통해 2021년 음식료 업종내 가장 편안한 성장이 나타날 것으로 예상되고 2021년 연결 매출 5.7조원(YoY+8%), 영업이익 1.6조원(YoY+13%)으로 전망됩니다.
📣 당장 돌아 오는 주 화요일이 배당락일 인데요.
KT&G는 연배당을 진행하기때문에 혹시 배당을 노리시는 분들 중에 아직 매수를 안하셨다면 12월 28일까지 매수를 해야하고
12월 29일에는 매도해도 배당금을 받을 수 있다는 점 유의해서 투자하시기 바랍니다.
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