이마트의 SSG닷컴이 상장을 한다고 밝혔어요. 사실 이베이코리아를 인수하는 시점에서 이야기가 나오긴 했었는데요. 최근 상장 작업에 착수한다는 보도자료가 있었으니 아무리 빨라도 2022년 상반기에 상장을 할 것으로 예상되는데요. 신기한 건 SSG닷컴의 모회사인 이마트의 시가총액이 약 5조인데, SSG닷컴의 기업가치는 10조라는 이야기가 있다는 거예요. 물론 아직 제대로 평가가 된 바는 없지만 관심을 갖고 지켜볼 필요는 있을 것 같아요.
📌 목차
1️⃣ SSG닷컴 상장 상장일 소식
2️⃣ SSG닷컴은 10조, 모회사 이마트는 5조?
3️⃣ SSG 닷컴 상장 관련주
>>> SSG닷컴 상장 상장일 소식
며칠 전 SSG닷컴이 주요 증권사에 REP를 발송할 계획이라는 보도자료가 등장했습니다. SSG닷컴의 국내 증시 상장은 지난 2018년 사모펀드 어피니티에쿼티파트너스(어피니티)와 블루런벤처스(BRV)로부터 1조 원의 투자금을 유치한 데 따른 것인데요. 이 회사는 2023년까지 상장하기로 협약을 맺었습니다. 주관사 선정을 마치면 내년 상반기 중 증시에 입성할 것으로 예상됩니다.
SSG닷컴의 작년 매출은 1조 2931억 원으로 전년 대비 53% 증가했고, 같은 기간 영업손실은 469억 원, 작년 거래금액은 약 4조에 달하며 올해에는 4조 8000억 원을 목표로 하고 있습니다. SSG닷컴의 기업가치는 쿠팡이 작년 거래액 대비 2.5배 수준의 시가총액을 기록한 것을 감안해 10조 원에 달한다는 이야기가 있는데요. 내년 국내 증시에 입성할 전망인 마켓 컬리가 최근 투자를 통해 기업가치를 2조 5000억 원을 인정받은 만큼 어느 정도 인정을 받을 수 있을 것 같기도 합니다.
>>> SSG닷컴은 10조, 모회사 이마트는 5조?
SSG닷컴의 지분구조는 이마트 50.1%, 신세계 26.9%, 그외 지분으로 구성되어 있다고 하는데요. 몇몇 보도자료에 의하면 쿠팡 시가총액을 기준으로 작년 거래액 대비 2.5배 수준의 시가총액으로 계산해 SSG닷컴의 시가총액이 10조 원이라는 이야기가 있었습니다. 국내 증시와 해외 증시의 자금 유입의 차이는 분명하고, 현재 쿠팡의 시가총액 또한 상당히 많이 하락을 하고 있기에 이 논리는 이해하기 어려운데요. 만약 SSG닷컴의 기업가치가 10조 원으로 평가를 받게 된다면 상당히 재밌는 상황이 펼쳐지는데요. SSG닷컴의 모회사인 이마트의 시가총액은 5조입니다.
>>> SSG 닷컴 상장 관련주
SSG 닷컴 관련주로는 이마트와 신세계가 있습니다. SSG닷컴 상장을 위한 이마트의 재무적 부담은 적지 않은데요. 동시에 최대주주이기에 유력한 수혜주로 꼽히며 양사가 일궈낼 시너지 효과 또한 작지 않을 것을 기대해 볼 수 있습니다. 이마트가 SSG닷컴 관련주로 가장 유력하긴 하지만 긍정적인 부분과 부정적인 부분이 공존하고 있는데요.
SSG닷컴의 상장 이후에는 이마트의 펀더멘탈의 변화가 생기지 않을까라는 우려가 있습니다. 이베이코리아와 W 콘셉트까지 최근 인수한 사업부들이 이커머스 사업이다 보니 SSG닷컴으로 들어갈 가능성이 높습니다. 이마트가 소유한 부동산 자산을 매각한 돈으로 온라인 이커머스 매물을 인수하고 SSG닷컴에 몰아주는 구도로 해석이 가능한데요. 이러한 부분 때문에 이마트 주주에게는 불편한 상황일 수 있다는 의견입니다.
반대의 입장에서는 이마트와 신세계의 SSG닷컴 지분이 75% 이상이고, 통상적으로 IPO과정에서 이뤄지는 신주 발행을 통한 지분 희석을 고려해도 신세계그룹 최대주주 유지는 확정적이기에 두 기업을 분리해서 생각할게 아니라 '시너지'로 생각을 해야 한다는 것입니다. 저도 시장을 긍정적인 시선으로 바라보는 사람으로서 긍정적으로 보고 있는데요. 상장까지 시간이 많이 남아 있으니 충분히 고려해 볼 문제 같습니다.
댓글