삼성전자 주가 - 조정 시 매수하기

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삼성전자 '역대급'주주환원정책 발표 (+삼성전자 특별배당)

>>> 시작된 메모리 반도체 가격 반등

대표적인 메모리반도체인 디램(DRAM) 가격이 반등세를 보이고 있습니다.


29일 글로벌 시장조사업체 트렌드포스에 따르면 이달 PC용디램(DDR4 8Gb)의 평균 고정거래가격이 전월 대비 4.84% 오른 26달러로 집계됐는데요.


PC용 디램 고정거래가격은 공급 과잉 등의 영향으로 지난해 10월 9% 하락한 뒤 11월과 12월 보합권에 머물렀습니다.


당분간 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19)로 인한 재택근무 확산과 비대면 교육 등이 지속될 것으로 전망되는 가운데 노트북 수요 역시 높을 것으로 예상되고 이에 내달에도 가격이 더 오를 수 있다는 전망입니다.

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트렌드포스에 따르면 디램 계약가격은 공급사 재고 감소와 고객사의 강한 수요가 맞물리면서 1월부터 공식적으로 상승세에 진입했다고 하는데요.


그러면서 올 2분기에는 성수기를 대비해 PC 제조사들이 재고를 쌓아두면서 PC용 디램 고정거래가격이 1분기를 넘어 점진적으로는 30달러선까지 오를 것으로 전망됩니다.


클라우드 업체들이 구매하는 서버용 디램도 지난달 대비 3∼5％ 가격이 올랐는데요.


16GB 서버 디램(DDR4 16GB R-DIMM)은 3.08％ 오른 평균 67달러, 32GB 서버 디램은 4.55％ 오른 115달러를 기록했습니다.

Price Trends - DRAM | TrendForce - Market research, price trend of DRAM, NAND Flash, LEDs, TFT-LCD and green energy, PV

공급 부족과 수요 강세 상황 속에서 서버용 디램 가격이 상승세에 진입했고, 데이터센터 업계에서 가장 큰 비중을 차지하는 북미 데이터센터 기업들의 구매 경향으로 가격 상승세가 이어질 것으로 전망됩니다.


앞서 메모리 반도체 이야기를 전한 것은 삼성전자 주가에 영향을 줄 수 있는 내용들이었기때문인데요.


현재 10만 전자를 바라보고 있는 수많는 투자자분들에게 도움이 되고자 삼성전자 주가전망을 하려고 합니다.

>>> 기업개요

삼성전자는 한국 및 CE(Customer Electronics), IM(IT, 모바일)부문 해외 9개 지역총괄과 DS부문 해외 5개 지역총괄, Harman 등 244개의 종속기업으로 구성된 글로벌 전자기업입니다.


세트사업에는 TV, 냉장고 등을 생산하는 CE부문과 스마트폰, 네트워크시스템, 컴퓨터 등을 생산하는 IM부문이 있는데요.


부품사업(DS부문)에서는 D램, 낸드 플래쉬, 모바일AP 등의 제품을 생산하는 반도체 사업과 TFT-LCD 및 OLED 디스플레이 패널을 생산하는 DP사업으로 구성됩니다.


스마트폰과 가전 등 세트 사업에서 코로나19로 억눌린 수요가 폭발하고, 주력인 반도체 사업에서 중국 화웨이 제재에 따른 선주문 효과가 3분기 호실적을 이끌었는데요.


투자부진으로 2021년 실리콘 웨이퍼 공급 증가는 제한적일 전망이지만, 모바일, 서버 수요가 강세를 보여 D램 가격은 상승할 것으로 기대됩니다.

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>>> 삼성전자 4Q20 사업부별 영업이익

삼성전자가 4Q20 사업부별 영업이익 발표하였는데요.


4분기 연결기준 매출액과 영업이익은 각각 61.55조원(YoY 3%, QoQ -8%), 9.05조원(YoY
26%, QoQ -27%, OPM 15%)으로 발표하였습니다.


사업부별 영업이익 중 IM사업부 영업이익은 2.4조원(YoY -4%, QoQ -46%, OPM 11%) 기록하였습니다.


스마트폰 출하량이 6,170만대로 전분기 대비 24% 감소하면서 전분기 대비 전사 이익 감소를 견인했습니다.


반도체사업부 영업이익은 3.8조원(YoY 12%, QoQ -31%, OPM 21%)기록하였습니다.

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DRAM과 NAND B/G 출하량이 각각 12%, 9.5%로 당초 예상을 상회했지만 환율과 메모리반도체 가격
하락이 실적에 부정적으로 작용한 것으로 판단됩니다.


Apple 효과가 극대화되면서 디스플레이사업의 영업이익은 1.8조원(YoY 695%, QoQ
272%, OPM 18%)기록하였는데요.


3Q20 신제품 출시가 지연된 만큼 4Q20~1Q21 OLED 출하가 집중되는 모습을 보일 것으로 전망되고 LCD부문은 판가 상승으로 흑자전환에 성공한 것으로 추정됩니다.


CE 사업부 영업이익은 8,200억원(YoY 2%, QoQ -47%, OPM 6%)기록하였는데요.


TV 출하량이 1,520만대(QoQ 3%)로 소폭 성장에 그친 것으로 파악됩니다.

>>> 1Q21 영업이익은 기존 예상보다 하회할 것

 

1Q21 영업이익 7.6조원으로 기존 예상치를 하회할 전망인데요.


1Q21 매출액과 영업이익 각각 59.8조원(YoY 8%, QoQ -3%), 7.6조원(YoY 19%, QoQ -
16%, OPM 13%)을 기록할 전망입니다.


이는 1분기에는 비메모리반도체 사업과 IM사업부 실적 반등이 예상되는 가운데 디스플레이와 CE사업부는 QoQ 실적 하락이 예상되기 때문입니다.


삼성전자의 2021년 1분기 사업부별 영업이익은 각각 반도체 3.8조원, 디스플레이 3,000억원, IM 3조원, CE 4,000억원으로 추정됩니다.

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>>> 주가조정은 저가 매수의 기회로 삼자

 

메모리반도체 가격 상승 Cycle 본격화가 될 것으로 보이는데요.


현재 삼성전자 주가 조정은 저가 매수 기회라 판단됩니다.


1분기를 저점으로 2분기부터는 실적 모멘텀이 강화될 전망이고, DRAM 고정거래선 가격은 1월부터 상승할 것으로 예상되기 때문입니다.


또한 비메모리반도체 공급 부족이 현실화되고 있어 삼성전자 비메모리 사업 가치 상승 기대감도 더욱 커질 전망입니다.